A tres semanas de las elecciones generales, en un contexto económico difícil, con inflación, restricciones cambiarias y limitaciones en el mercado de capitales. No cabe duda que el resultado de las elecciones impactará de alguna manera al inversor donde deberá afinar aún más el lápiz a la hora de seleccionar los activos que formarán parte de la cartera, cumpliendo con los requisito de liquidez y horizonte de inversión donde las opciones para un perfil conservador son pocas.

En cuanto a lo internacional, la reunión de Estados Unidos-China será el evento más importante de la semana para los mercados, siendo el primer encuentro luego de la imposición arancelaria entre ambas potencias. El esperado encuentro el próximo jueves y viernes entre funcionarios de alto rango de Washington y Pekín pueden llegar a destrabar el conflicto y lograr el ansiado acuerdo, aunque el mercado descarta la posibilidad de un acuerdo de gran escala en esta semana. El segundo evento de relevancia, es la divulgación de las minutas de la FED este miércoles, si bien las autoridades del organismo se encuentran divididas sobre el futuro de las tasas de interés en medio de señales dispares de los datos económicos de Estados Unidos, las minutas podrían arrojar cierta luz a un mercado que de todas formas espera un recorte en las tasas de interés a finales de octubre.

El contexto no resulta alentador en cuanto a la baja de los niveles de volatilidad local, donde el mercado estará más pendiente de lo que haga la oposición que la administración actual. En este sentido, gran parte de los inversores mantiene una postura cautelosa ante la incertidumbre de las medidas políticas de un gobierno liderado por la oposición, a pesar de los recientes comentarios favorables al mercado. Sugerimos ser cautos optando por una estrategia de conservación del capital, ponderando la tenencia en dólares para un perfil conservador en no menos de un 70% de la cartera con instrumentos cortos y baja volatilidad, como FCI TT Liquidez Dólar T+2 (LATAM sin riesgo argentino) y Plazo Fijo en dólares de corto plazo resignado algo de liquidez de la cartera. Por la parte en pesos, FCI Toronto Trust Ahorro (no afectado por el reperfilamiento), Plazo Fijo en UVAs como cobertura ante la inflación y Plazo fijo tradicional en pesos dado que los niveles de tasas actuales hacen atractivos este tipo de instrumentos.