Tasa preferencial para nuevos depósitos a 36 días, TNA 39,00%. Se puede hacer en Home Banking, Mobile o en sucursal.

Objetivo del Fondo:
Obtener una renta cercana a la tasa de interés para plazos fijos mayoristas a 30 días, con un bajo nivel de volatilidad. A tal fin, invierte en instrumentos de renta fija en pesos de corto plazo incluyendo Títulos Públicos , Letras Provinciales, Obligaciones Negociables, Fideicomisos Financieros y Plazos Fijos, entre otros.

Estrategia:

Luego del reacomodamiento de la cartera, el fondo sigue posicionado con un sesgo conservador, con 62% de la cartera en letras del tesoro con vencimiento máximo a fines de febrero (lede de enero, lede y lecer de febrero) y 21% en colocaciones de liquidez (14% en plazos fijos a menos de 30 días y 7% entre MM y cauciones). El resto se completa con instrumentos de deuda provincial y privada (ON, FF y CPD). De esta forma, la duración del fondo se ubica en 46 días, con un rendimiento proyectado que está a tono con el nuevo nivel de la BADLAR, que cerró la semana levemente por encima del 37%. En general, el mercado de deuda local siguió operando en relativa calma, como lo refleja el buen resultado que obtuvo el Tesoro en la licitación del miércoles. De todos modos, la incertidumbre respecto a la negociación con el FMI y la falta de corrección para los desequilibrios macro nos llevan a mantener una postura cauta.

Principales Características

Objetivo del Fondo:
Apreciación de capital, con una exposición al riesgo moderada. El fondo invierte, a la fecha, principalmente en activos locales de renta fija de mediano plazo. Busca captar un mayor rendimiento que los fondos de renta fija de corto plazo a través de un manejo activo de tipo de cambio, duration, crédito y variable de ajuste.

Estrategia:

Si bien las posiciones en instrumentos ajustables por CER (que representan más del 50% de la cartera) mantuvieron su aporte positivo, el rendimiento del Toronto Trust viene siendo afectado por la mala performance relativa de las posiciones dolarizadas, especialmente, los bonos soberanos dólar dólar. Acá se está evidenciando una fuerte divergencia entre la calma y la compresión de rendimientos de las curvas locales de pesos, y la nueva caída a los mínimos de noviembre de las paridades de los bonos soberanos dólar dólar, en medio de un creciente escepticismo respecto a que se alcance un acuerdo con el FMI antes de fines de marzo. Además, el aumento del riesgo soberano que refleja dicha caída de paridades, no está siendo acompañado por una presión significativa sobre la brecha cambiaria, como ocurrió en situaciones similares previas. Estas asimetrías de mercado y la elevada incertidumbre macro que tenemos por delante, nos lleva a reafirmar que es necesario mantener una cobertura diversificada, incluyendo cobertura cambiaria en sus diversas alternativas. Por ello, no hemos realizado cambios relevantes en la cartera del Toronto Trust en la última semana.

Principales Características

Objetivo del Fondo:

El objetivo del fondo es proporcionar al inversor un instrumento de cobertura, invirtiendo principalmente en activos ligados a la evolución del tipo de cambio. Ofrece la posibilidad de invertir en activos denominados en dólares y pagaderos en pesos mediante suscripción/rescate en pesos.

Estrategia:
La elevada inflación de diciembre (3,8% frente al 2,5% de noviembre y el 3,4% esperado por el último REM, con la inflación núcleo en 4,4%) actuó como una validación de las expectativas de aceleración inflacionaria para los primeros meses del año próximo. De esta forma, los inversores locales continuaron buscando refugio en la curva CER, que mostró ganancias apreciables en todos los segmentos, con lo cual los rendimientos se tornaron aún más negativos en la parte corta (ya son negativos hasta los vencimientos de 2023), y están en mínimos en el resto de la curva. Por ello, y teniendo en cuenta la fuerte incertidumbre macroeconómica para los próximos meses, en el TT Retorno Total mantenemos una postura relativamente cautelosa, con foco en los vencimientos de 2022. Hacia el final de la última semana empezamos a reducir la posición en la lecer de febrero (dado que se transforma en un instrumento a tasa fija) en favor de vencimientos a partir de mediados de 2022. También participamos en la licitación del Tesoro, tomando una posición en la lecer de octubre a un rendimiento de -0,24%. El TT Retorno Total se mantiene como el fondo de mejor performance de nuestra familia de fondos de renta fija, superando al mismo tiempo la evolución de su índice de referencia, el CER (rendimiento CER últimos 30 días +2,34% vs 4,85% TT Retorno Total).

Principales Características